X'inhu repo? REPO Munita Transazzjoni

likwidità tal-bank - l-abbiltà tal-istituzzjonijiet finanzjarji biex jikkonformaw bis-sħiħ mal-obbligi kollha tagħha, b'mod ċar jeħel mal-iskadenzi. Li jżommu standards ta 'likwidità fil-livell xieraq, istituzzjonijiet ta' kreditu tinvolvi b'mod attiv riżorsi materjali minn varjetà ta 'sorsi. Barra minn hekk, jistgħu jkunu mhux biss intern iżda wkoll estern. Is-sors tal-fondi fis-suq domestiku, l-istat, il-Bank Ċentrali tar-Russja. Huwa responsabbli għal-likwidità tas-sistema bankarja. Wasal iż-żmien li nistaqsu lilna nfusna x'inhu l repo, minħabba li huwa l-ftehim u l-atti f'din is-sitwazzjoni l-istrument prinċipali ta 'rifinanzjament.

Repo: Definizzjoni

Repo bl-Ingliż ħsejjes bħal ftehim ta 'riakkwist. Din it-transazzjoni, li tikkonsisti f'żewġ partijiet: l-xiri ta 'titoli u l-bejgħ sussegwenti tagħhom fil-qafas ta' żmien stipulat u bi prezz speċifikat. Transazzjonijiet repo tista 'tiġi mqabbla ma' self, garanziji li għalihom jisporġu titoli maħruġa fuq min jislef. tal-ispiża tal-kreditu, jew l-iskont - id-differenza bejn l-ispiża inizjali tal-bejgħ u xiri ta 'titoli. Tistudja l-kwistjoni dwar liema repo għandha titqies bħala natura miż-żewġ naħat tal-mekkaniżmu.

transazzjonijiet karatteristiċi

Il-vantaġġ ewlieni tal-mekkaniżmu tal-kummissjoni tat-tranżazzjonijiet repo - rata għolja ta 'affidabilità. Wieħed jista 'jinnota d-disponibbiltà u l-faċilità ta' implimentazzjoni teknika tal-operazzjoni. Il-prezz ta 'kreditu, li huma ta disponibbli fuq il-repo transazzjonijiet jiġifieri minimu. Dan huwa minħabba n-nuqqas kważi komplet ta 'riskju. Jekk minħabba ċirkostanzi oġġettivi mhuwiex possibbli li jiġu implimentati t-tieni parti tal-ftehim, per eżempju, l-organizzazzjoni-jissellef ma jkunx kapaċi li jixtru lura t-titoli, dak li jislef tmur fil-kategorija tas-sid titoli legalment.

Karatteristiċi ta 'tranżazzjonijiet

Sabiex wieħed jifhem dak repo, jikkunsidraw il-karatteristiċi bażiċi u parametri ta 'din il-kategorija ta' tranżazzjonijiet. Jistgħu jiġu identifikati:

• It-terminu tat-transazzjoni.
• Dehra jew l-istruttura ta 'softwer.
• Discount.

Jiddependi fuq it-tul ta 'dawn it-tranżazzjonijiet huma:

• Intraday, magħrufa wkoll bħala matul il-lejl. Huma mhux aktar minn ġurnata.
• Tul, li jkollhom maturità fissa.
• Miftuħa fuq li ġiet stabbilita l-perjodu tal-ħlas.

F'sitwazzjoni fejn l-ewwel parti tal-ftehim diġà tlesta, u t-terminu ta 'realizzazzjoni tat-tieni parti tat-tranżazzjoni għadu ma skadiex, il-repo huwa msejjaħ jaġixxu. Meta l-ewwel parti u l-arranġament fil-perjodu miftuħ, it-tieni parti tal-REPO imsejħa miftuħa. Għal operazzjonijiet urġenti u matul il-lejl kkaratterizzat minn rata fissa. Għall-pożizzjonijiet miftuħa b'rata varjabbli.

Ikkunsidra l-eżempju tar-Russja, jiġifieri l repo. CBR jipprovdi fondi biex terġa 'tixtri perjodu ta' 1 u 7 ijiem, 3 u 12-il xahar. Tranżazzjonijiet għal perjodu ta '3 xhur u sena ma jsirux sistematikament. L-implimentazzjoni tagħhom għandha tkun deċiżjoni individwali tal-Bank Ċentrali. Il-konklużjoni hija li repos - huwa biss sors ta 'terminu qasir ta' likwidità.

Transazzjonijiet repo f'munita barranija fis-segment kummerċjali

Operazzjoni repo hija spiss magħmula bejn il-Bank Ċentrali, li huwa min isellef, min-naħa waħda u l-bank kummerċjali, li jieħu r-rwol ta 'min jissellef, min-naħa l-oħra. It-transazzjonijiet jistgħu jieħdu sehem u żewġ banek kummerċjali fl-istess ħin. Daqs imħatri f'din is-sitwazzjoni huwa determinat biss fuq il-bażi tar-rati tas-suq interbankarju. Dawn huma marbuta ma 'termini self u għall-kwalità tat-titoli. Transazzjonijiet repo f'munita barranija bejn il-Bank Ċentrali u l-kumpaniji ta 'kreditu jistgħu jinżammu fil-Borża ta' Moska, min-St Petersburg Borża, fil-qafas tal Bloomberg. Biex ikunu eliġibbli biex jipparteċipaw fil-irkant, l-istituzzjoni finanzjarja għandhom jilħqu numru ta 'kriterji, li huma stabbiliti jindika l-BĊ. Billi s-sigurtà fit-tranżazzjonijiet kollha mal-Bank Ċentrali tista 'tagħmel it-titoli li huma inklużi fil-lista Lombard. Huma kkunsidrati li huma affidabbli ħafna u likwidu. Lista Lombard sħiħa ta 'titoli kuljum ppubblikata f'forma aġġornata fuq il-kontrollur sit uffiċjali.

Liema karti ma jiġux aċċettati bħala kollateral?

Fil bħala kollaterali Bank Ċentrali taċċetta biss titoli li jissodisfaw ċerti rekwiżiti. Bħala rahan ma jistax jitkellem:

• Maħruġa mill-bank innifsu, li hija t-tieni parti għat-tranżazzjoni.
• Titoli maħruġa minn kwalunkwe istituzzjoni finanzjarja li jkollha xi sħubiji mal-bank li jaġixxi bħala entità illi tissellef taħt tranżazzjoni ta 'riakkwist.
• Il-bonds għandhom dati ta 'maturità ta' inqas minn 2 ijiem.

Għal kull kategorija ta 'titoli tal-Bank Ċentrali tal-Federazzjoni Russa, li jibdew mit-tul repo, jistabbilixxi l-primarja, il-massimu u l-livelli tal-prezzijiet minimi, l-iskontijiet. taġixxi skont f'din is-sitwazzjoni bħala d-differenza bejn il-prezz tax-xiri u l-prezz fidwa tat-titoli. Bl-iskont primarju huwa determinat mill-ammont li l-Bank Ċentrali jipprovdi l-istituzzjoni ta 'kreditu fl-ewwel arranġament parti. livelli massimi u minimi prezzijiet jintuża biex jiġi kkalkulat l-iskont applikabbli għat-terminu kollu tal-repo.

Biex tipprovdi likwidità direzzjoni: irkanti

Biex tiġi żgurata l-likwidità tas-sistema bankarja permezz tal-użu ta 'tranżazzjonijiet repo, il-Bank Ċentrali tal-Federazzjoni Russa jipprattikaw żewġ oqsma prinċipali. Nibdew bl-konklużjoni tal-ftehimiet, li huma bbażati fuq l-irkant repo. Din it-tendenza tal-likwidità huwa kkaratterizzat mill-preżenza tal-limitu fuq il-fondi pprovduti taħt l-irkant. Id-direzzjoni jiddependi fuq is-sitwazzjoni li teżisti fil- suq tal-kambju tar-Russja u d-disponibbiltà ta 'rata ta' imgħax minimu. Kull wieħed mill-parteċipanti fl-irkant għandu d-dritt li tressaq applikazzjoni meta dan ikun meħtieġ li tiġi speċifikata r-rata repo, li jistgħu jkunu jew fuq jew ugwali għall-minimu. Informazzjoni dwar ir-riżultati tal-irkant għandhom ikunu ppubblikati fuq is-sit elettroniku tal-Bank Ċentrali tal-Federazzjoni Russa. Għalhekk, l-irkant repo jippermetti li jissellfu potenzjali biex jikkompetu għall-kondizzjonijiet favorevoli għal sħubija mal-Bank Ċentrali tar-Russja.

rati fissi

Id-direzzjoni tas-sħubija fuq il-bażi ta 'rati fissi jippermetti lill-bank ċentrali biex jattiraw riżorsi materjali biss għal jum. Il-ftehim imsejħa matul il-lejl. Ir-rata hija disponibbli f'termini fissi, u għalhekk huwa ordni ta 'kobor għola mill-minimu. Din il-kategorija ta 'arranġamenti ta' sħubija huwa implimentat fuq bażi ta 'kuljum.

Matul l-aħħar ftit snin, l-ammont tal-kapital li istituzzjonijiet ta 'kreditu huma involuti fl-irkanti ta' riakkwist, tiżdied b'mod sistematiku. Dan jindika li huwa l-mekkaniżmu repo f'munita barranija bħalissa qed taġixxi bħala l-għodda dominanti ta 'likwidità tas-sistema bankarja domestika, li huwa użat għall-iskop ta' rifinanzjament-segment finanzjarja.

L-iżvantaġġi tas-sistema legali

Skond il-Kodiċi Ċivili ta 'repos munita Federazzjoni Russa mhix klassifikata bħala kategorija separata ta' transazzjonijiet. Fil-livell ta 'Sħubija leġiżlazzjoni hija pperċepita bħala kummissjoni ta' żewġ tranżazzjonijiet fl-istess ħin (xiri u bejgħ) jew bħala self magħmula taħt ċertu tip ta 'software.

Fl-istorja hemm preċedenti, meta l-repo rikonoxxuti invalida. Hija ġlud-fatt ta 'self b'garanzija. Ladarba l-operazzjoni hija rikonoxxuta bħala invalidi, il-repo innifsu jitlef vantaġġi kollha tagħha fuq l-iskemi ta 'self standard. Fil-qorti proċedimenti L-enfasi kienet fuq il-fatt li l-ftehim li xiri mill-ġdid il-proprjetà kienet b'mod ċar iddikjarat li dan jiġifieri l-proprjetà u jiġifieri dirett garanzija.

Id-diffikultà ewlenija mat-tranżazzjonijiet repo

Meta wieħed iqis il-fatt li tali xiri mill-ġdid, nistgħu ngħidu li minn perspettiva formali, din hija ġabra sempliċi ta 'transazzjonijiet ta' bejgħ. Fil-fatt il-mekkaniżmu użat għall-temporanja għoti ta 'fondi lill-assenjazzjoni ta' ċerta proprjetà drittijiet għal xi żmien. Soluzzjonijiet prova ddeterminata prinċipalment mill-fatt li REPO munita jġorr xebħ impressjonanti li jiggarantixxu, għalhekk, huwa verament. Bħala riżultat ta 'din id-diskrepanza bejn ir-realtà u l-istandards leġiżlattivi, repos munita mhux permess fil-fatturat ċivili. Is-sitwazzjoni teħtieġ ammont kbir ta 'aġġustamenti legali. Diffiċli biex jifhmu fi qorti ta 'arbitraġġ inkwistjoni, li tali xiri mill-ġdid. CB għalkemm prattikanti iskema affiljat, iżda r-riskji għall-implimentazzjoni tagħha għadhom għoljin ħafna fl-aspett ta 'nuqqas ta' konformità mill-partijiet l-obbligi tagħhom.