BFL - li ... OFZ: definizzjoni, rati tas-suq

Russu Ministeru tal-politika Finanzi huwa li żieda għat-tul ta 'self fondi mislufa. L-attivitajiet ta 'l-apparat statali mmirati biex tespandi l-lista ta' strumenti finanzjarji li permezz tiegħu is-self qed titwettaq. Bħala parti minn din il-politika fl-1995, fil-xahar ta 'Ġunju, ħadet postha OFZ. Dan bonds self federali, iżda ma 'kupun varjabbli.

X'inhu BFL?

bonds self federali, jew OFZ - huwa wieħed mit-tipi ta 'titoli fir-Russja, li hija maħruġa mill-Ministeru tal-Finanzi. Fil-fatt, il-bonds ikollhom format standard, huma karatteristika biss fil-fatt li l-affidabilità tal-garanziji mogħtija mill-Istat innifsu. kummerċ assi isir fuq il Moska Borża. xiri ta 'bonds jista' jitwettaq permezz ta 'kwalunkwe sensar. Jixtru u bonds jaħżnu OFZ huma residenti Russi, u ċ-ċittadini barranin. Prezz għal kull bond wieħed huwa 1000 bir-rublu. Jiddependi fuq il- daqs tal-karta huwa determinat mill rendiment tagħha, komparabbli ma 'programmi ta' depożitu moderni. L-għan ewlieni ta 'dawn it-titoli huwa li jattiraw kapital fil-baġit tal-pajjiż.

L-istadju li jmiss ta 'żvilupp tas-suq

Il-jittratta Russu OFZ esklussivament mal-Ministeru tal-Finanzi. Fil-fatt, dan il-bond, livell għoli ta 'affidabilità li jiżgura l-Istat Russu. Snajja OFZ miżmuma fil-qafas tal-Moska Borża. Assi jistgħu jiġu mixtrija permezz ta 'kwalunkwe sensar. Xerrejja u detenturi ta 'OFZ jistgħu jkunu kemm entitajiet legali Russi u barranin u individwi. Per bond xerrejja tagħti 1000 bir-rublu. Strument kummerċ Rendiment komparabbli għar-rendiment ta 'depożiti bankarji. Joħroġ bonds aġġornati fl-1995 mmarkat l-istadju ta 'żvilupp tas-suq, meta tkun lesta li taċċetta strumenti ta' dejn ma 'tul ta' aktar minn sena. Offerenti wkoll kisbu esperjenza sabiex jopera l-għodod sofistikati ġodda. Regolamenti u bażi teknoloġika tħejjew malajr ħafna. Fl-aspett teknoloġiku tas-tqegħid ta 'bonds, iċ-ċirkolazzjoni tagħhom u l-fidwa huma proċessi simili involuti fit-T-bills.

Bonds tip dħul kupun varjabbli

BFL - dan huwa wieħed mit-tipi ta 'titoli li huma disponibbli f'diversi formats. karta popolari ma 'tip mhux magħruf ta' kupun varjabbli (OFZ-PK). Dokumenti jagħtu sidien tagħhom il-ħin id-dritt li jiksbu l-dħul mill-imgħax minn żmien għal żmien. Frekwenza ta 'pagament jistgħu jkunu tnejn jew erba' darbiet matul is-sena. Id-daqs ta 'kull kupuni BFL-PC kienu jinqraw immedjatament qabel il-perjodu bidu tal-kupun, dan jiddependi fuq ir-rilaxx GKO attwali li huma prattikament kupuni identiċi perjodu ta' ħlas. Permessi jiksbu l-iskont, jekk il-bonds ta 'self federali (OFZ) huma l-ispiża tat-tqegħid fis-suq primarju jew sekondarju, inqas mill-ispiża tal-ħlas lura tagħhom, inkluż fil-valur. BFL - huma titoli b'valur pari ta '1,000 rubles, b'validità ta' sena 1 sa 5 snin.

OFZ-PD, OFZ-FD u OFZ-AD: kunċett ġenerali

OFZ-AD, PD u OFZ OFZ-PD - huma bonds li huma kklassifikati bħala titoli ma 'ċerta profitt kupun. titoli dimensjonijiet mħabbra mill-emittent qabel id-data tal-ħruġ tagħhom u d-detenturi tagħhom ikunu intitolati li jirċievu dħul mill-imgħax regolari. Bħall-kategorija ta 'qabel ta' bonds, tinvolvi ksib skont fuq termini identiċi. Jiddependi mit-tip ta 'assi, il-perjodu ta' trattament jista 'jvarja minn sena 1 sa 30 sena. Nominali, ħlief OFZ-DQ huwa ugwali għal 1000 bir-rublu. Għal PD denominazzjoni jistgħu jvarjaw minn 10 sa 1000 bir-rublu. emissjoni hija forma dokumentarja. Kif taħżen assi midja stampata hija prerekwiżit għall-ħlas lura tagħha fil-futur.

Jenfasizza rilaxx

Għal kull ħruġ ta 'bonds huwa kkaratterizzat mill-preżenza tal-kodiċi ta' reġistrazzjoni istat, li huwa simili fl-istruttura għall-kodiċi ta 'T-bills. L-unika eċċezzjoni hija l-tieni ċifra, jindika t-tip ta 'sigurtà. Kull ħarġa ta 'rendiment OFZ li jikkorrispondi għall-maġġoranza ta' programmi ta 'depożitu, flimkien mal-rilaxx ta' ċertifikat globali sottomessa f'żewġ kopji, li huma maħżuna fil-depożitarju tal-Ministeru tal-Finanzi. dħul Kupun - hija d-differenza prinċipali mill-bonds GKO.

suq OFZ b'rata kupun varjabbli

tqegħid OFZ ta rata varjabbli fis-suq istokk Russu kien prova estiż l-iskop tad-dejn ma 'varjabbli rata ta' imgħax. Il-breakthrough tirriżulta mill-fatt li l-bonds ta 'dan it-tip fid-dinja tipprovdi opportunità biex jitnaqqas ir-riskju rata ta' imgħax, li jista 'jkun minħabba l-varjazzjonijiet sinifikanti fir-rati ta' imgħax, tipiċi għall-investiment fit-tul. Tnaqqas il-probabbiltà ta 'telf investitur, li jibża żieda tagħhom, u min jissellef li ma tridx li tnaqqashom.

Id-dinja fl-1996 bonds b'rata varjabbli okkupat madwar 46% tas-suq. Fir-Russja, il-popolarità ta 'OFZ-PD qed jikber. Dan jissuġġerixxi li s-suq huwa suġġett għal bidliet fundamentali. dħul Kupun isir evidenti mhux biss fil-mument tal-ħlas, iżda wkoll li tikkonkludi kuntratti fis-suq sekondarju. Billi jidħol fil-tranżazzjoni, ix-xerrej irid mhux biss tħallas il-valur nominali tal -bond, hu għandu jħallas il-produzzjoni kupun, li għandu jaqbel mal-ħin tar-residenza ta 'l-assi mill-bejjiegħ. Bħal titoli kollha, OFZ-PK hija intaxxata skond il-leġislazzjoni.

Parteċipazzjoni ta 'investituri barranin fis-suq tal-bonds

suq GKO-OFZ huwa miftuħ għall-investituri barranin. L-presidenti tal-Ministeru tal-Finanzi u r-rappreżentanti tal-Bank Ċentrali żied il-possibbiltajiet ta 'kapitalovkladchikov Punent fid-direzzjoni ta' investiment f'titoli domestiċi. Il-segment domestiku għal parteċipanti tas-suq barranin huwa attraenti għar-raġuni li x-xiri ta 'titoli, l-validità tagħhom jaqbeż is-sena, ikollha xi wegħda. Għalhekk, il-kalkolu tal-assi akkwistati jistgħu jitwettqu bir-rublu, u direttament mill-kont investiment. Dan jiftaħ il-possibbiltà ta 'aktar konverżjoni tar-remunerazzjoni rublu f'muniti barranin mal-tiswija ta' profitti, rispettivament. GKO-OFZ - opportunità kbira biex jiddiversifikaw kompletament riskji fil-portafoll tal-investiment. Fl-istadju tal-formazzjoni tal-konċessjonarji tas-suq u l-investituri li jipprovdu l-kapaċità li mhux biss spekulattivi iżda wkoll transazzjonijiet arbitraġġ.

suq tal-bonds Rata

rati tas-suq OFZ huma fissi u varjabbli. rati permanenti jew fissi huma stabbiliti għal kull perjodu kupun ta 'kull ħarġa individwali. rata varjabbli hija ffurmata bbażata fuq id-dejta uffiċjali li jiddeskrivu r-rata ta 'inflazzjoni. rata OFZ tiddependi ħafna fuq ir-rata ewlenija tal-Bank Ċentrali. Id-differenza bejn il-figuri hija biss ftit punti. Wara l-rebbiegħa ta 'tnaqqis tar-rati taħt 13%, il-parteċipanti fis-suq għadu jistenna tnaqqis. Dan huwa evidenzjat mid-domanda baxxa għal dejn. Għalhekk, fl-irkant depożitu April għas-somma ta '110 biljun rublu bir-rata ta' 12.5% kien kapaċi takkomoda kull 75 biljun b'rata ta '13.02%. Fir-rigward tal-bonds, is-suq stabbiliet rendiment tagħha tal 10.72%. Id-domanda hija tliet darbiet ogħla mill-provvista disponibbli. Mhux Povljana dwar is-sitwazzjoni koperta bil-kanali finanzjarji ta 'komunikazzjoni bħala riżultat ta' sanzjonijiet mill-Ewropa. investituri tal-Punent tar-rata interessati, tkompli tieħu sehem b'mod attiv fl-irkant.

X'inhuma l-pjanijiet tal-gvern Russu?

Għas-suq OFZ gvern Russu - din hija opportunità kbira biex tagħlaq is-self mill -defiċit baġitarju. Huwa ppjanat li joħroġ titoli fl-ammont ta '250 biljun rublu, bil-volum nett ta' attrazzjoni ta '112 biljun rublu. S'issa, mill-bidu tas-sena diġà ġie miksub fin-ammont ta '93.3 biljun rublu ta' bonds ma 'volum nett ta' miġbudin lejn il-nieqes 12.9 biljun rublu. Fost il-volum stmat ta 'l-assi titoli ta' 150 biljun rublu se jkun sa ħames snin, 80 biljun rublu huwa ppjanat li jirrilaxxa l-karta b'terminu ta '5 sa 10 snin. Total ta '20 biljun rublu se jinħarġu titoli, b'rotazzjoni għal aktar minn 10 snin. Ħafna mill-sigurtajiet fil-futur se tkun b'rata varjabbli. Skond l-esperti, il-bonds ta 'Marzu maħruġa mill-Bank Ċentrali tal-Federazzjoni Russa, kienu wisq eżaġerat, u f'dan ir-rigward, offerenti kollha huma mistennija li jnaqqsu l-valur tagħhom sa tmiem tar-rebbiegħa. Il-pressjoni dominanti fuq bonds tkompli l rublu dgħjufija.