Riskju tal-pajjiż u l-metodi tal-evalwazzjoni tagħha

Espansjoni tal -relazzjonijiet tal-koeżjoni ekonomika ispazju tikkontribwixxi għall-ħolqien ta 'riskji li huma inerenti f'dan in-negozju f'pajjiż barrani. Investituri interessati fl-allokazzjoni ottimali tar-riżorsi, f'suq mhux magħruf jista jiffaċċjaw instabbli politiċi reġim, korruzzjoni, nuqqasijiet u avvenimenti avversi oħra. Dawn il-fatturi għandhom x'jaqsmu ma 'riskju tal-pajjiż.

definizzjoni

riskju tal-pajjiż - dan huwa t-theddida ta 'telf finanzjarju fl-operazzjonijiet li, b'xi mod jew ieħor konnessi ma' attivitajiet internazzjonali. Hija ddeterminata mit-termini ta 'żvilupp tal-pajjiż u l-grad tal-impatt tagħhom fuq il-klijenti, kontropartijiet. Per eżempju, restrizzjonijiet fuq operazzjonijiet f'munita barranija jista 'jwassal għal dewmien tal-obbligi. Din it-theddida huwa partikolarment minnu għall-pajjiżi fejn storikament miżmuma l konvertibilità tal-munita nazzjonali.

ġerarkija

Riskju ta 'pajjiż jikkonsisti minn żewġ komponenti: l-abbiltà u r-rieda li jħallsu. Bl-ewwel telf konnessi kummerċjali, u t-tieni --reġim politiku fil-pajjiż. Spejjeż finanzjarji tista 'tkun kemm fil-livell statali (riskju ta' insolvenza) u fl-livell tal-kumpanija. Taħt it-tieni, huwa mifhum li fil-politika ekonomika Stat jista 'jillimita t-trasferiment tal-kapital. riskji politiċi u pajjiż jinkludu l-possibbiltà ta 'telf minħabba l-impatt ta' fatturi esterni negattivi fil-qasam fondi ta 'investiment.

Metodi ta 'analiżi

Sabiex jitnaqqas it-telf finanzjarju, billi jintużaw tekniki differenti biex jevalwaw is-sitwazzjoni fil-pajjiż. Analiżi twettqet immedjatament qabel fondi ta 'investiment. Jekk ir-riskju huwa għoli, allura proġett kien ittardjat, jew għall-valur miżjud "bonus". Madankollu, metodi għall-valutazzjoni riskji pajjiż użati qabel kellhom wieħed big drawback: dawn tjiebet l-informazzjoni. Min hu l-aktar metodu popolari huwa l-Delphi. Essenza tiegħu tinsab fil-fatt li l-ewwel analisti qed jiżviluppaw sistema ta 'indikaturi, u mbagħad jiġbdu esperti li jiddeterminaw il-piż ta' kull fattur għal pajjiż partikolari. L-tnaqqis ta 'dan l-approċċ huwa suġġettività ta' estimi.

metodi moderni

riskju tal-pajjiż fil-Punent analizzat il-metodu ta 'punteġġ. Huwa paragun kwantitattiva tal-karatteristiċi prinċipali tal-pajjiżi differenti u l-eliminazzjoni tal-indiċi integrali jirriżultaw, li jieħu in kunsiderazzjoni l-kriterji kollha u l-gradi l-istat ta 'attrazzjoni ta' investiment tagħhom. Fuq dan il-metodu huwa mibni indiċi Ġermaniż BERI. Huwa użat biex tevalwa l-klima ta 'investiment f'45 pajjiż ibbażata fuq 15 Kriterji li għandhom piż speċifiku differenti. Kull indikatur huwa assenjat klassifikazzjoni minn 0 sa 4. L-ogħla punteġġ, l-ogħla qligħ potenzjali tal-investitur.

Fortuna u The Economist wettqet analiżi tar-riskji pajjiż fil-Lvant u Ċentrali taħt il-proċedura simplifikata, li fiha l-enfasi hija fuq il-prospetti għar-riformi tas-suq. L-importanza tar-riżultati determinati mill-fatt li l-investiment effettiv tal-kapital tiddependi fuq l-intensità tar-riformi fil-pajjiżi.

investituri portafoll huma wkoll jużaw klassifikazzjonijiet tal-kreditu speċjali fuq il-bażi tagħhom jagħżel l-aħjar oġġett għall-investimenti. Fuq il-bażi tal-metodu żviluppat mill-magażin Ewropa, darbtejn fis-sena, jevalwa l-affidabbiltà tad-dinja.

fatturi

Ħolqien ta 'klima ta' investiment favorevoli huwa prerekwiżit importanti għat-tkabbir ekonomiku. flussi tal-kapital attivi (per eżempju, ir-Russja) mfixkla minn fatturi bħal:

1. Nuqqas ta 'qafas legali stabbli.
2. It-tkabbir ta ' tensjoni soċjali minħabba d-deterjorament kostanti tas-sitwazzjoni materjali tal-popolazzjoni.
3. sentiment separatista, li jseħħu f'ċerti reġjuni tar-Russja.
4. Korruzzjoni f'xi oqsma.
5. Poor infrastruttura - notevolment trasport, il-komunikazzjonijiet, telekomunikazzjonijiet, servizzi tal-lukandi.

tipi

Pajjiż u r-riskji reġjonali jinkludu theddidiet bħal:

1. In-nuqqas li jirrikonoxxu d-dejn jew manutenzjoni futur tagħha.

2. Reviżjoni tal-kundizzjonijiet tal-pagamenti:-sellief se jirċievu inqas flus, għaliex min jissellef rnexxielha tnaqqas ir-rati. Jekk il-rifinanzjament tad-dejn kuntrattwali kien inizjalment ikkumpensat mill penalitajiet, il-konsegwenzi għall-investitur huma l-istess bħal fil-każ ta 'nuqqas ta' ħlas.

3. Fil-każ ta 'skedar mill-ġdid tad-dejn hemm żewġ xenarji possibbli:

• daqs tal-pagamenti fuq l-ammont prinċipali tal-porzjon imnaqqas tad-dejn huwa maqtugħ;
• jekk min jissellef ikun qiegħed ifittex dewmien fil-pagamenti, ir-rata mhux se jinbidlu.

4. Is-sospensjoni tal-ħlasijiet għal raġunijiet tekniċi ta 'natura temporanja. Il-kreditur għandu jkollha l-ebda dubju li dak li jissellef se jwettaq l-obbligi tiegħu. Ir-rata ta 'imgħax f'dan il-każ huwa l-istess.

restrizzjonijiet 5. Valuta, meta l-pajjiż nieqes munita barranija, jimponu limiti fuq trasferimenti ta 'fondi barra mill-pajjiż. Fil-livell statali, din it-theddida hija trasformata riskju ta 'falliment tas-servizz tad-dejn.

evalwazzjoni

primjum riskju tal-pajjiż huwa determinat mill-produzzjoni ta 'bonds tal-gvern ta' pajjiż wieħed u oħra ta 'dejn għall-istess perjodu ta' validità. Fir-Russja, it-tnaqqis qawwi osservat fl-1998. Imbagħad ir-riskju miżjud aktar mgħaġġla mill-primjum għal dan. Jiġifieri, investituri mhux biss ma kellhiex informazzjoni affidabbli, iżda s-swieq kienu ffokati fuq il-klassifikazzjonijiet tal-aġenziji fid-dinja, li qbiżt l-bidliet fil-fatturi ekonomiċi u politiċi. L-ewwel kriżi seħħet ftit jiem qabel li default fl-1998, u minnufih wara dan.

livell riskju tal-pajjiż taffettwa b'mod qawwi l-banek, li l-attivitajiet huma direttament relatati ma 'relazzjonijiet ekonomiċi barranija. Fuq din it-theddida affettwat minn diversi fatturi. Kull ma jridu li jitqiesu meta tiġi analizzata s-sitwazzjoni f'reġjun partikolari.

riskju tal-pajjiż russian

Investitur Servizz Aġenzija Moody titbaxxa l-klassifikazzjoni tal-Federazzjoni Russa għall-spekulattiva. Jekk Standard & Poor u Fitch biex tevalwa l-istat ta 'tħejjija biex tħallas id-djun, MIS jikkunsidra kompletezza tal-pagamenti fil-każ ta' ad default. Esperti jemmnu li l-evalwazzjoni negattiva terrestri minħabba raġunijiet politiċi. Skond it-tbassir aġenzija, il -ħruġ ta 'kapital fis-sena kurrenti se jammonta għal 272 biljun dollaru, il-PGD se tonqos bi 8.5%, filwaqt li l-inflazzjoni aċċellerat għal 15%. Iżda l-Ministeru tal-Finanzi jsostnu li Russu sikur esperjenzaw xokk qawwi - 50 fil-mija tnaqqis fil-prezzijiet taż-żejt. U minħabba l-aġenziji riskju tal-pajjiż esaġerati ħafna. Akkumulati riżervi internazzjonali, li huma ogħla mill-dejn nazzjonali. Ukoll hemm eċċess fil-kont kurrenti. Dawn aġenzija benefiċċji ma kkunsidrax. Iżda l-punti kienu stabbiliti bbażati fuq il-fatt li r-Russja tista 'tikseb sanzjonijiet ġodda minħabba l-iżvilupp imprevedibbli ta' avvenimenti fl-Ukraina.

effetti

Valutazzjoni tar-riskju pajjiż, min-naħa waħda, adegwata. swieq kapitali esterni għar-Russja huwa attwalment magħluqa. jiddegrada jaffettwa l-ispiża tas-self għall-pajjiż. Huwa kważi mingħajr tbatija. Iżda l-esperti jinkwetaw li tali aġenzija tal-klassifikazzjoni globali tisforza fondi għal reset l-investimenti tagħhom fir-Russja. U anki wara l-istabbilizzazzjoni tas-sitwazzjoni mhux probabbli li malajr reġgħet lura l-kapital lill-pajjiż. It-tieni theddida hija li s-selliefa se jitolbu tifdija bikrija ta 'Eurobonds. jiddegrada tiġi spjegata mis-suq fil-forma ta 'żmien qasir u jaqbżu baxx fid-dollaru għal marka ta '64 rubles.

Is-settur bankarju sofriet ukoll

Il jiddegrada wassal għal deterjorament ta 'Moska attrazzjoni ta' investiment ta 'San Pietruburgu u 13-il reġjun. Il-klassifikazzjoni sovrana tal-kapital u r-reġjun Leningrad kienet fil-livell ta ' "Ba1". Dan huwa ogħla milli fl Bashkortostan, Tatarstan, Samara, Nizhny Novgorod, Belgorod u reġjuni oħra. Il-prospetti tibqa 'negattiva għal dawn ir-reġjuni. Barra minn hekk, l-impatt riskju tal-pajjiż Russa dwar istituzzjonijiet ta 'kreditu. Klassifikazzjonijiet ta 'depożiti fit-tul tal Sberbank u VTB fil Rubles mnaqqsa għal "Baa3" u "Ba1", u f'munita barranija - għal "Ba1" u "Ba2" bil-tbassir tal-bidliet negattivi. L-istess sitwazzjoni hija osservata fil- "Alfa- Bank", "Gazprombank" u "Rosselkhozbank".

konklużjoni

riskju tal-pajjiż hija ffurmata fuq il-bażi ta 'numru kbir ta' fatturi esterni u interni li jaffettwaw l-istat attrazzjoni u l-investiment. Tali theddid huma iktar tipiċi għal reġjuni fejn hemm restrizzjonijiet fuq konvertibilità tal-munita. F'dawn il-pajjiżi dejjem ikun hemm munita, u jittrasferixxu r-riskju ta 'nuqqas sħiħ ta' ħlas lura tad-dejn. Għalhekk, qabel ma wieħed jinvesti riżorsi meħtieġa biex tagħmel analiżi bir-reqqa tal-fatturi esterni u interni. aġenziji tal-klassifikazzjoni globali kull sena jippubblika l-evalwazzjoni tagħhom ta 'attrazzjoni ta' investiment tal-pajjiż.